一、项目概述

本企业是有机固废资源化处理处置领域的先行者与引领者，自 21 世纪初专注于餐厨废弃物处理赛道，形成以 “预处理 + 厌氧发酵” 为核心的技术路线，业务覆盖有机固废处理设备研发制造、废弃油脂回收、系统解决方案三大板块，兼具设备研发与项目运营能力，已落地多个国家级标杆项目。

企业发展深度契合 “双碳” 战略与 “无废城市” 建设需求，受益于国家及地方环保财政支出持续增长的政策红利，核心技术覆盖处理全流程并获地方政府科技奖项认可。2023-2024 年营收规模保持在 3.6 亿 - 4.8 亿元区间，净利润 5200 万 - 8100 万元，未来将依托新产能释放、新增高毛利业务及区域市场拓展，实现业绩稳步增长。

二、公司情况

（一）主营业务

有机固废处理设备研发、生产与销售：聚焦餐厨、厨余、园林绿化等有机固废处理成套设备，核心工艺覆盖预处理、厌氧发酵全环节，设备适配不同处理规模需求，可满足客户定制化配置。 废弃油脂回收处理：构建废弃油脂从回收、提纯到资源化利用的全链条体系，保障原料合规性与处理效率，为下游高附加值应用提供优质原料。 系统解决方案服务：为客户提供有机固废无害化处置与资源化利用一体化服务，涵盖项目规划、工艺设计、设备交付、运营维护等全流程，解决客户从 “建设” 到 “运营” 的核心需求。

（三）核心能力优势

项目运营能力：参与建设国内体量最大的餐厨垃圾资源化利用示范工程、华东地区规模领先的湿垃圾处理项目，以及推动传统垃圾处理场转型为 “城市继电站” 的标杆案例，具备大型项目全周期运营经验。 技术整合能力：整合设备研发、工艺优化、运营管理等多维度技术资源，可根据不同区域、不同垃圾成分调整处理方案，适配性与灵活性行业领先。

三、行业分析

（一）行业现状与需求

市场需求旺盛：随着城镇化进程加快与垃圾分类政策落地，餐厨、厨余等有机固废产生量持续增长，现有处理设施缺口显著，资源化处理需求迫切。 政策驱动明确：国家 “双碳” 战略与 “无废城市” 建设持续推进，2023 年以来国家及地方环保财政支出稳步增长，19 个省市节能环保支出预算同比增长 5.54%，为有机固废处理设施建设释放巨大市场空间。 行业痛点突出：当前行业存在资源化率低、技术适配性不足、运营效率差异大等问题，具备全流程技术能力与项目运营经验的企业稀缺。

（二）行业发展趋势

资源化利用深化：从 “无害化处置” 向 “资源化增值” 转型，沼气发电、生物柴油等附加值高的资源化路径成为行业主流方向。 技术一体化整合：单一设备销售向 “设备 + 工艺 + 运营” 一体化解决方案升级，具备全链条服务能力的企业更具竞争优势。 政策标准完善：地方政府对有机固废处理的技术标准、环保要求持续提升，推动行业洗牌，技术领先、合规性强的企业将占据更大市场份额。

（三）市场规模预测

未来 3-5 年，国内有机固废处理设施建设将进入高峰期，仅餐厨垃圾处理领域，预计年市场规模增速保持在 15%-20%，叠加废弃油脂回收、污泥处理等新增业务场景，整体市场空间将突破百亿级。

四、业务与技术规划

（一）核心业务拓展

有机固废处理设备业务 产品迭代：聚焦 “预处理 + 厌氧发酵” 核心工艺，优化设备分选效率、能耗控制与智能化水平，开发适配不同处理规模（50-500 吨 / 日）的标准化设备，同时提供定制化改造服务。 市场拓展：重点覆盖环保支出增长较快的省市，与地方政府、环保集团建立长期合作，推动设备批量销售与项目落地。 废弃油脂回收处理业务 渠道建设：拓展废弃油脂回收网络，与餐饮企业、食品加工企业建立稳定供应关系，提升原料获取能力。 价值提升：优化油脂提取工艺，提高提油率与油脂纯度，为下游生物柴油、化工原料等领域提供高品质原料，提升业务毛利率。 系统解决方案业务 服务升级：从 “项目建设” 向 “长期运营” 延伸，提供 “建设 + 运营 + 维护” 全周期服务，收取运营服务费与资源化收益分成。 场景延伸：拓展污泥处理、园林绿化废弃物处理等新场景，依托现有技术优势开发适配方案，形成业务增长点。

五、财务规划

营收与利润 2023 年：营收 4.8 亿元左右，净利润 7500-8100 万元，同比基本持平或小幅增长；上半年营收 2.8 亿元左右，扣非后净利润 3300 万元左右，业绩波动主要受前期大型项目验收节奏、原材料（如油脂）价格波动影响。 2024 年：营收 3.6 亿元左右，净利润 5200 万元左右，同比下滑主要因宏观经济波动、下游客户投资进度放缓导致新开设备订单减少；但成套设备销售毛利率提升部分抵消了废弃油脂收入减少的影响，净利润保持相对稳定。 资产状况 2024 年末：总资产 8.5 亿元左右，净资产 4.7 亿元左右，资产结构以固定资产（设备生产基地、项目设施）、应收账款（项目回款）为主，资产质量整体稳健。

3.未来财务预测（2025-2027 年）

1）2025 年目标：营收同比增长，净利润突破 6000 万元，增长驱动因素包括： 新产能释放：多个区域（如东部沿海省市）的有机固废处理项目投产，贡献设备销售与运营收入； 新增业务：污泥处理项目落地，该业务毛利率较高，拉动整体利润水平； 增值服务：保洁、清运业务稳步增长，形成稳定现金流。 2）2026-2027 年目标：营收持续增长，2027 年实现营收规模显著提升，净利润增速高于营收增速；核心驱动包括： 区域市场拓展：新增 2-3 个重点省市市场，项目数量与规模翻倍； 技术溢价：核心技术成果转化，高附加值设备与服务占比提升，整体毛利率提高 3-5 个百分点； 运营效率优化：通过智能化管理降低项目运营成本，提升净利润率。

六、股权结构

核心创始人团队签署《一致行动协议》，合计控制公司 75% 以上股份，明确分工（如董事长负责战略决策、总经理负责日常经营），保障公司治理稳定。保持股权集中稳定，同时引入战略资源方与核心团队持股，平衡控制权与发展活力。

七、未来展望

（一）短期目标（1-3 年）

业务目标：实现营收年均增长 15% 以上，净利润突破 8000 万元，新增 2-3 个区域市场，污泥处理业务占比提升至 15%； 资本目标：优化经营业绩，缓解应收账款风险，重启 IPO 计划，实现资本化突破； 技术目标：完成 2-3 项核心技术迭代，申请 10-15 项专利，获取 1-2 项省级及以上技术奖项。

（二）中期目标（3-5 年）

业务目标：成为有机固废预处理细分领域龙头企业，市场份额提升至 20% 以上，营收突破 15 亿元，净利润突破 3 亿元； 产业链目标：完成上下游产业链整合，形成 “设备研发 - 项目运营 - 资源化利用” 全链条能力，高附加值业务占比超 50%； 品牌目标：树立行业技术标杆形象，参与行业标准制定，成为 “无废城市” 建设核心合作伙伴。 八、合作对接（微信：cbb784165256） 潜在买家与喜得悦签署保密非逾越协议（不签不聊）; 买方评估及约见买方实控人（买方并购诉求不明确、没钱、无法约见买方实控人，不聊）; 签署卖方顾问协议和居间协议; 买卖双方商务对接.... 九、关于我们

喜得悦公司专注于上市公司产业控股权并购交易领域 。提供并购撮合交易、 方案设计、并购尽调、并购基金及融资、 并购整合等全流程并购服务。是优质IPO或IPO撤否标的卖方顾问 。深耕半导体、传感器、汽车零部件等高端装备制造方向，团队为投行和律所并购背景。