哪些项目，可以同时申请 “专项债 + 银行贷款” ？

全过程工程公众咨询

城投旗下，哪类项目可以同时申请地方政府专项债和银行贷款？从以下维度分析，对比二者的区别与联系。

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01

适用项目类型与场景

1、重大战略项目

能源安全工程(抽水蓄能电站)、跨区域交通基建(高速公路、铁路)、新能源基建(光伏电站+储能设施)。

专项债支持主体工程，银行贷款用于配套运营或设备采购。

例如：高速公路项目轨道交通等建成后收入稳定且持续增长，专项债15%+自有资金作为项目资本金，剩余资金通过银行贷款解决。

2、准经营性项目

产业园区(标准化厂房+配套商业)、生态环保工程(污水处理厂+河道治理)、智慧城市项目(地下管廊+智慧停车场)。

将公益性基建(专项债)与经营性资产(贷款)分拆。

例如，产业园区中道路和管网由专项债覆盖(申请市政和产业园区基础设施领域)，配套商业设施通过银行贷款融资，由租金、广告等收入偿还贷款。

3、民生补短板项目

典型场景：保障性租赁住房(主体建设+商业配套)、老旧小区改造(管网翻新+社区商业中心)。

核心逻辑：专项债用于准公益性改造，贷款用于市场化运营部分，例如社区商业中心通过经营性收入覆盖贷款本息。

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核心维度对比分析

能源安全工程(抽水蓄能电

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协同融资策略与风险控制

1、资金拼盘设计

分账管理：专项债资金财政部门专户管理，用于有一定收益的公益性项目;贷款资金银行要求单独账户管理，只能用于贷款项目。

比例控制：两者合计融资比例不超过总投资的80%(专项债≤80%总投资，铁公基等22个行业的专项债可以被认定为项目资本金，融资额度参考相关银行的细化规定)。

2、项目分拆设计

专项债需符合财政部门发布的领域(如能源、城市更新、保障性租赁住房、城中村改造等)，不得有负面清单内容；

固定资产贷款需满足银行风控要求，重点核查项目经营性现金流(如通行费、租金、成本、税金测算可信度、真实度)是否有稳定利润且可覆盖住本息偿还。

操作要点：将项目拆分为公益性模块(专项债)和经营性模块(贷款)，例如轨道交通项目中轨道基建由专项债支持，车辆采购及运营维护通过贷款融资；

公益性模块：市政道路、管网建设(专项债覆盖);经营性模块：沿线广告位、停车场(贷款覆盖)。

3、收益闭环构建

捆绑开发：例如专项债建设市政道路，贷款开发沿线广告位，土地增值收益反哺专项债，广告收入偿还贷款。

政策转化：将政府购买服务(如污水处理费)转化为合规收益，专项债覆盖建设成本，贷款支持运营维护。

4、合规性保障

专项债申报材料与贷款材料独立编制，边界清晰，避免资金用途交叉。

流程错峰：优先完成专项债入库审批，再启动贷款申请，确保政策合规。

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区别与联系的核心总结

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审批流程协同管理

(一)申报时序错峰

优先完成专项债入库(需6-12个月)，再启动贷款申请(3-6个月)，避免因专项债未获批影响贷款审批进度；

关键节点：专项债需通过财政部“一案两书”(实施方案、财务评价、法律意见书)审核，环节多周期长；贷款需提交银行认可的可行性研究报告及抵押物评估。

(二)材料隔离与逻辑统一

专项债申报材料侧重公益性(如社会效益、政府性基金收入等)，贷款材料突出经营性、盈利性(如市场前景、还款来源)；

风险提示：避免在两类材料中出现资金用途交叉描述(例如将专项债申报中的“土地开发收益”同时用于贷款还款来源)。

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典型案例参考

(一)智慧城市交通枢纽（新质生产力示范项目）

项目内容：建设集新能源公交充电站、无人驾驶测试场、智能交通指挥中心于一体的综合交通枢纽，同步升级城市地下管网。

资金拼盘：专项债(40%)：覆盖充电桩、测试场等经营性设施建设，收益来自充电服务费、数据服务费(覆盖倍数1.3倍);超长期国债(30%)：支持地下管网改造(符合“城市基础设施安全能力建设”方向)；

政策性贷款(20%)：国开行“绿色交通再贷款”用于新能源设备购置(利率较LPR下浮20%)；

社会资本(10%)：引入车企参与无人驾驶测试场运营，通过数据共享收益分成。

设计要点：采用“专项债+REITs”退出机制，项目运营5年后将充电站资产打包发行REITs，回笼资金用于新项目；

整合碳汇收益：充电站光伏发电产生的碳减排指标纳入收益测算。

(二)城市更新TOD综合体(存量资产盘活)

项目内容：改造老旧火车站片区，建设“轨道交通+商业+人才公寓”综合体。

资金拼盘：专项债(35%)：覆盖地下停车场和换乘中心建设(收益来自停车费、广告位租金)；

政策性银行贷款(30%)：农发行“城市更新贷”用于人才公寓建设(期限20年)；

社会资本(25%)：引入商业地产运营商，通过物业租赁收益分成；

中央预算内投资(10%)：申请保障性安居工程配套资金补贴。

创新点：TOT模式：将改造后的停车场资产使用权转让给城投公司，提前回笼资金；

实施“容积率奖励”：开发商承担20%公益设施建设，换取商业地块容积率提升。

(三)县域医养结合体(民生兜底项目)

项目内容：新建县级医院康养楼，改造5个乡镇卫生院，配套远程医疗系统。

资金拼盘：专项债(50%)：县级医院康养床位租赁收益覆盖本息(测算覆盖率1.25倍)；

中央预算内投资(30%)：申请“优质医疗服务下沉”专项；

政策性贷款(20%)：利用“普惠养老专项再贷款”支持适老化改造(财政贴息50%)。

运营创新：ABO模式：卫健局授权城投公司运营，政府按服务人口支付年度购买费；

整合医保支付：将远程诊疗费用纳入新农合报销范围，增加现金流稳定性。

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总结

两类资金协同申请的关键在于模块分拆精准化、收益设计多元化、审批流程错峰化。

城投公司需更注重项目全生命周期现金流管理(收入为核心，利润是关键，收入要和资产挂钩，利润要和收入挂钩)。

通过政策合规性包装和市场化资源整合，实现财政资金与市场资本的高效联动。

（声明：新闻来源丨大成工程咨询，版权归作者所有，如有侵权，敬请联络中建科信集团官方）

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